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來源:網絡整理 作者:中國新聞視線網小編 發布時間:2019-12-31 21:38

  2019的最后一天,央行就銀行間債券市場到期違約債券轉讓有關事宜發布公告,明確到期違約債券可以通過銀行間債券市場的交易平臺和債券托管結算機構予以轉讓。

  上周,12月27日,中國人民銀行會同發展改革委、證監會發布了《關于公司信用類債券違約處置有關事宜的通知(征求意見稿)》。 

  其中對于違約債券轉讓,《通知》指出,“發揮違約債券交易機制作用。支持各類債券市場參與主體通過合格交易平臺參與違約債券的轉讓活動,并由債券登記托管機構進行結算。 ” 

  興業研究金融監管分析師陳昊指出,2018年以來,銀行間債券市場及交易所債券市場同步推進違約債券轉讓機制的完善。在銀行間市場,外匯交易中心發布《債券匿名拍賣實施細則(試行)》,創設了債券匿名拍賣制度;在交易所債券市場,上交所與深交所出臺了相應的《關于為上市期間特定債券提供轉讓結算服務有關事項的通知》、《關于為掛牌期間特定債券提供轉讓結算服務有關事項的通知》。 

  【違約債券處置效率亟待提高】 

  目前中國債券市場規模已經接近100萬億元,是全球第二大債券市場。2019年,債券違約開始進入常態化階段,但違約債券處置效率偏低。 

  人民銀行金融市場司司長鄒瀾此前指出,處置效率不高反過來挫傷了投資人的積極性,加大了一級市場發行困難,加大了投資人對中低資質企業尤其是民營企業債券的規避情緒,引發連鎖反應。 

  中國社科院學部委員、國家金融與發展實驗室理事長李揚在“2019中國債券論壇”給出一組數據: 

  截止2019年12月23日,全年177只債券違約,金額已超過1435億元。自2014年以來,債券違約金額累計達到了3483億元?墒,違約后完成兌付的僅為314億元,違約兌付率不足10%。 

  李揚強調,應完善債券違約處置機制,加快違約債券處置進度,切實保護債權人利益。 

  債券違約處置機制建設是債券市場持續健康發展的重要制度安排,有助于提高債券市場服務實體經濟的作用、促進經濟和金融良性循環,對保護投資者合法權益、防范和化解金融風險具有重要意義。 

  【規范違約債券處置大幕開啟】 

  央行、發改委、證監會《關于公司信用類債券違約處置有關事宜的通知(征求意見稿)》明確了違約處置的基本原則以及違約處置各方的職責與義務,提出充分發揮受托管理人和債券持有人會議制度在債券違約處置中的核心作用。 

  為提高違約債券處置效率,《關于公司信用類債券違約處置有關事宜的通知(征求意見稿)》明確在繼續發揮違約債券交易機制作用的基礎上,要進一步豐富市場化債券違約處置方式,包括允許發行人在基于平等、自愿原則的前提下,通過債券置換、展期等方式協商進行債務重組。同時,規定違約債券的處置進展及結果應當真實、及時、完整地告知全體持有人,充分保障投資者的知情權。 

  同日,交易商協會發布了三個制度性文件: 

  1、《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具違約及風險處置指南》明確了市場參與各方的職責與權利,并提出了包括展期、置換、以其他方式清償債務等多元化處置操作方式供市場自主選擇; 

  2、《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具受托管理人業務指引(試行)》及其配套文件,引入受托管理人制度安排,明確受托管理人可代表投資人集中參與訴訟、破產等司法程序的主體資格; 

  3、《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具持有人會議規程(修訂稿)》,建立了分層的議案表決機制,提升了持有人會議決議的效力,優化了會議召集程序,提高了會議召開成功率與透明度,并強化了持有人會議參與各方的權責和義務。 

  除上述文件之外,上周最高人民法院、人民銀行、發展改革委、證監會在京聯合召開全國法院審理債券糾紛案件座談會,研究發揮審判職能作用,完善債券違約處置機制,依法促進債券市場持續健康發展。 

  監管部門連續兩周就違約債券處置發文,預示著規范違約處置的大幕開啟,債券違約處置機制“短板”正在加速補齊。 

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