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來源:網絡整理 作者:中國新聞視線網小編 發布時間:2020-04-30 01:47

  站在當前時點,基金業內人士的觀點相對一致。精選個股、力爭在風險可控的情況下獲得合理回報成為當下主流策略。其中,業績增長成為基金經理最重視的布局主線。

  關注業績增長主線

  作為長城基金(博客,微博)的基金管理部總經理和投資總監,同時也是正在發行的長城核心優勢基金的擬任基金經理,楊建華認為,今年以來A股市場的大漲,主要由投資者風險偏好提升、市場估值修復,以及主題炒作等因素所致。

  “從中長期看,股市依然向好,但在股價快速上漲的背景下,短期要關注業績增長能否和股價相匹配!睏罱ㄈA表示。當前投資者關注的重點應該是公司業績是否符合預期乃至超預期,能否與快速上漲的股價相匹配,因為持續的牛市需要上市公司業績不斷兌現。

  公開數據顯示,早在2004年,楊建華開始管理長城久泰,至今已有15年,是目前全市場執掌基金時間最長的基金經理之一。從業績表現看,長城久泰滬深300是市場上連續8年超越比較基準的3只基金之一。

  在楊建華看來,過去A股市場上靠講概念、講題材、講故事來博取價差收益的模式,會越來越難產生賺錢效應,最終勝出的還是具有核心競爭力、業績持續增長的優秀公司,企業成長才是投資最主要的收益來源。但因為市場受投資者情緒、風險偏好等非理性因素干擾,部分優質股被嚴重低估,布局被錯殺的優質股也會賺到估值修復的錢。

  挖掘高性價比公司

  對于接下來的布局方向,楊建華認為要在把握宏觀經濟走勢與行業發展趨勢主線的同時,尋找高景氣度行業或長期穩定增長的行業作為“賽道”,通過分析企業的內在價值,從中挖掘估值與成長性匹配的高性價比股票。

  具體在選股時,楊建華主要考慮的因素包括:優秀的管理層、良好的公司治理結構、研發投入、經營性現金流、ROE等!吧鲜鲆蛩乜梢泽w現為公司的品牌優勢、技術優勢、資源優勢、管理優勢、商業模式優勢等。投資時要優選業績可預測、發展路徑清晰、富有內生增長性的公司!睏罱ㄈA表示。

  對于具體的布局方向,楊建華主要看好大消費、高端裝備制造、自主創新三大領域。在他看來,隨著減稅降費政策落地,國內居民的消費能力進一步增強,消費升級趨勢會得到強化。內需增長會更加健康且可持續,對經濟增長的拉動也會更加有力,這都有利于相關消費領域龍頭公司獲得更好的經營業績。

  中國經濟正由高速增長階段轉向高質量發展階段,高端裝備制造、技術創新領域有望取得更大發展,楊建華預計,這些領域會涌現出更多技術領先、產品品質優異的公司。

  從市場長期趨勢看,楊建華認為,接下來的長期趨勢是向具有核心競爭力的行業龍頭公司傾斜,因而優質龍頭公司的長期布局機會值得重點把握。

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